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臧文刚:9月份山东独立炼厂成品油走势预测
卓创资讯 李春燕 2019-08-27 16:19:48

   [导语] 9月份,山东独立炼厂柴油价格会以窄幅拉锯走势为主;汽油市场仍存在进一步向好的可能性。

   据卓创监测数据,截至2019年8月27日,山东独立炼厂柴油—原油价差为2525元/吨,与2018年同期均值相比偏高84元/吨;从汽油-原油价差来看,山东独立炼厂汽油—原油价差为2284元/吨,与2018年同期相比偏低158元/吨。

   汽油方面,8月主营外采增量持续烘托市场,山东独立炼厂汽油供应面利好凸显,价格整体上移。与此同时,汽油原料市场急先锋作用更为显著,汽油及相关原料价格技术面基本回归常态,甚至出现了超同期水平。从过程来看,自8月初至8月21日,山东独立炼厂汽油无视原油趋势,震荡走高,价格技术面被拉升至相对高位。而8月21日之后,受8月中旬集采指导价格偏低的拖累,汽油市场冲击高位的压力开始显现,山东独立炼厂汽油陆续回吐出超过100元/吨的跌幅,回落周期为6天时间。

   柴油方面,8月份,山东独立炼厂柴油整体维持短线震荡拉锯的走势。一方面,8月中上旬,山东独立炼厂柴油价格技术面维持住了全面偏强的水平,并略有增强;另一方面,8月下旬后,受终端加油站利润下滑,套利空间偏小,柴油供应面缺乏支撑的拖累,山东独立炼厂柴油价格技术面出现了一轮回撤行情。

北京赛车    至于9月份山东独立炼厂汽柴油价格走势,需要重点关注汽柴油历史走势、汽柴油出口延续性、主营单位外采,柴油供应调整等因素。

   卓创认为,首先,汽油市场,我们通过梳理2015-2018年9月份山东独立炼厂汽油—原油价差走势,发现4年中有3年9月份汽油价格技术面要高于8月份。此外,9月中上旬汽油价格技术面维持震荡或上行的概率几乎是百分之百,而下旬价格技术面回撤的概率则接近75%。因此,从历史规律来讲,9月份山东独立炼厂汽油走势存在进一步走强的概率较大,但下半月会存在风险。

目前,我们看到山东独立炼厂汽油价格技术面基本回归常态后,略有回跌。不过,9月份,汽油产量、出口及主营外采方面,仍可能会释放出一定的供应面利好。所以,按照趋势演化推导,卓创预计,9月份山东独立炼厂汽油继续向好的可能性会偏大。

   其次,柴油市场,从近四年内同期数据来看,9月份柴油价格技术面全面优于8月份,这是一条非常明显的历史规律暗示。不过,在过去四年,山东独立炼厂柴油技术面也从未出现过,像今年这样的价格技术面偏高的情况。卓创认为,如果按照往年的柴油价格技术面判断,并以2018年9月份柴油价格技术面最大值测算,留给当前柴油价格技术面的可上行空间在79元/吨左右。此外,9月份还要面对柴油产量增加、出口下滑预期、夏秋限产、阅兵等多空因素干扰。因此,卓创认为,9月份山东独立炼厂柴油市场具备需求面利好,但价格技术面及供应会以中性偏空为主,大概率会维持高位窄幅拉锯的走势。

 
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